Девальвация: чем грозит России падение цен на нефть

Пока мы отмечали 8 марта, мировые рынки пережили самый страшный день с 1991 года. Разбираемся, что происходит и что делать простому инвестору?!

Здравствуй, черный понедельник!

Черный лебедь

Итак, в ночь на понедельник 9 марта цены на нефть рухнули на 30%, а в моменте было падение даже более чем на 30%. Нефть марки Brent открылось с огромным гэпом и провалилась до уровня ниже 32 долларов за баррель. В настоящий момент, мы наблюдаем уже небольшой откат наверх. Но всё равно цена держится в районе отметки 36 долларов за баррель, что тоже космический низко, учитывая, что ещё на прошлой неделе мы жили с нефтью 50 плюс долларов за баррель и ничто не предвещало такой скорой беды.

Как рынки реагируют на нефтяной шок? Конечно, вся эта ситуация рикошетом ударила по биржам. Мы видим снижение индексов в Азии и Европе на 3-5%. В Америке фьючерсы также показывают достаточно сильное снижение. В России: Московская биржа закрыта, потому что у нас выходной день. Поэтому мы пока не можем сказать точно, как отреагируют наши активы на текущую ситуацию.

Вырастет ли курс доллара до 100 рублей

Но вот если отслеживать на международном рынке Форекс, который открылся, соответственно, ночью в понедельник, динамику валюты, то доллар там выше 75-ти, евро 85. Но нужно понимать, что конечно курс на Форекс, когда Московская биржа закрыта, может показывать некоторые отклонения. И вполне возможно, что на Московской бирже движение будет не таким сильным, как мы видим сейчас на Форекс. Но, в любом случае, это такой вот некий ориентир, на которые сейчас смотрят все.

Ну, и непонятно, как будут реагировать акции российских компаний? Здесь в качестве ориентира выступают депозитарные расписки наших компаний, которые торгуются на Лондонской бирже и туда конечно лучше не заглядывать слабонервным. Потому, что мы видим, что рушатся, конечно, в первую очередь, нефтяники: Газпром минус 16%, Лукойл минус 18%, в Роснефть минус 21%, Сургутнефтегаз тоже упал, за компанию падает и Сбербанк — там уже было минус 22% и Пятёрочка. В общем валяться всё и выглядит это всё достаточно страшно.

Почему рухнула цена на нефть: причины

Это всё происходит на фоне развала сделки ОПЕК, которое случилось в эту пятницу. И после последовавшего за этим заявления Саудовской Аравии о том, что страна будет наращивать добычу нефти и продавать свою нефть со скидкой, чтобы буквально залить рынки дешевой нефтью. И хоть по какой-то цене, но свою нефть продавать, таким образом сражаясь за долю рынка.

Война всех против всех. Понятно, что сейчас, когда ограничение добычи больше не действует и сделка ОПЕК больше не действует, страны будут просто качать нефти так много, сколько способны. И это напугало рынки, это обвалило цену на нефть таким вот драматическим образом.

Причём ситуациям очень редкая сложилось потому, что мы наблюдаем шок с двух сторон, нефтяной шок с одной стороны. А у нас уже был подрублен спрос на нефть, в связи с ситуацией в Китае и распространением “короновируса” по всему миру. А теперь ещё мы видим и кризис предложения. Вот такой двойной удар, который конечно выглядит очень устрашающим.

Я думаю, что страны нефти-производители в итоге конечно вынуждены будут продолжить переговоры. Но есть большая вероятность того, что эти переговоры затянуться надолго и приступят к ним далеко не сразу. Потому, что, например, вот по поводу России есть такое мнение, что если нефть опуститься ниже 30 долларов за баррель и застрянет там на долгое время, то Россия пойдет на переговоры, на компромисс с ОПЕК в течение ближайших, ну, примерно 3-х месяцев.

А вот если нефть отскочит выше 40 долларов за баррель, то, в принципе, на Россия с такой нефтью может ещё какое-то время потянуть и тогда достижение компромисса может растянуться на год, а может быть и дольше. Оценки сейчас конечно очень разные. Например, Goldman Sachs уже сегодня спрогнозировал нефть по 20 долларов за баррель. Но мы конечно с вами не можем заглянуть в голову нефтяным чиновникам и понять, собственно, в какой момент кто из них примет решение, что нужно всё-таки договариваться и пытаться поддержать цену.

Когда цена на нефть вырастет и вернется на прежние значения

На сколько хватит вот этой усидчивости и готовности пересиживать периоды низкой нефти в разных странах? Я не думаю, что отскок нефти будет быстрым. Скорее всего, это будет какое-то постепенное, пологое восстановление. Потому, что ситуация действительно очень сложная. С одной стороны — это огромный избыток предложений, которые сейчас не возникают. И с другой стороны — это ещё и кризис спроса, который тоже непонятно как долго протянет.

Скорее всего, будут какие-то комментарии от нефтяных чиновников на этой неделе. Возможно с попыткой поддержать нефть и на этом фоне возможны отскоки немножко выше. Вопрос теперь в том, будет ли отметка в 40 долларов за барель — этот вот критический уровень выступать в роли сопротивления для нефти.

Плохо будет всем, кто участвует в этой нефтяной войне. Саудовская Аравия, которой нужна достаточно высокая цена на нефть, по крайней мере 70-80 долларов за баррель для того, чтобы сводить свои бюджеты. И уже в понедельник мы видим, что котировки акций компании Saudi Aramco на открытии торгов упали на максимально допустимые 10%. Они упали бы больше, но просто дальше уже стоят ограничения на бирже.

Пострадает ли США от падения цен на нефть

Американским нефтяникам тоже будет непросто. Хотя у сланцевой отрасли в США есть своя специфика: там есть и крупные компании, такие как ExxonMobil, Oxidation Petroleum, ConocoPhillips и другие, так и компании поменьше. И понятно, что в текущей ситуации первыми начнут умирать (да, если нефть будет оставаться низкой), именно маленькие компании, которые просто будут банкротится. И так уже они погрязли в долгах.

А вот крупные компании, которые сейчас контролируют порядка 30% рынка сланцевой нефти в США, по сути, будут просто консолидировать рынок. Я думаю, что у них всё будет вполне неплохо, тем более, что у них есть доступ к дешевому кредитованию. А федрезервы уже сейчас ждут повышения ставки. По крайней мере, на 75 базисных пунктов на заседании 18 марта. Это после недавнего срезания ставки на 50 пунктов внепланового. И возможно на этом федрезерв не остановится. Вероятно, мы увидим ставки около нуля, а может быть даже и ниже, в зависимости от того, как будет развиваться ситуация.

Ну, а нефтяным странам, которые ориентированы именно на экспорт нефти, конечно будет приходиться очень неплохо: начиная от Нигерии и заканчивая Ираком. Понятно, что бюджеты будут страдать. Эта ситуация будет менять мировую политическую карту, снижая влияние таких стран как Россия и Саудовская Аравия, если вот эта ситуация lower for long, т.е. низкие цены на нефть будут сохраняться более продолжительный период времени.

Также нужно отметить, что текущая ситуация негативно повлияет на борьбу с изменением климата в мире. Потому, что просто нефть будет дешевой и более конкурентоспособной по сравнению с альтернативными источниками энергии, которые считаются более щадящими по отношению к окружающей среде. И это, кстати, очень важный момент, хотя сейчас понятно, что это не первое, о чём думают участники рынка.

Наступит ли дефолт в России в 2020 году

Что касается России: вот Минфин у нас сделал заявление о том, что ликвидных средств Фонда национального благосостояния хватит для того, чтобы покрыть потери бюджета России от падения цен на нефть до 25-30 долларов за баррель на протяжении 6-10 лет. Но есть ощущение, что всё-таки есть некое такое бахвальство в этом выражении. Но, вероятно, действительно на пару лет запасов, накопленных заботливо может хватить. Хотя нужно понимать, что ФНБ не резиновый, а в текущей ситуации расходов будет очень много.

Ну, и также Минфин заявил, что отклонение курса от прогноза в 65,7 руб. за доллар в 2020 году на каждый рубль ведет к изменению нефтегазовых доходов в бюджет на 70 млрд. рублей.

Ну, вот рейтинговое агентство Fitch уже в понедельник пишет, что падение цен на нефть почти до 30 долларов грозит России бюджетным дефицитом и девальвацией курса рубля. Кстати, о последнем: переходим,  собственно, к важной теме.

Будет ли доллар по 80 рублей: девальвация

Банк России принял решение не покупать валюту на внутреннем рынке в рамках реализации бюджетного правила на 30 дней — это первый момент. И второй момент заключается в том, что Минфин анонсировал продажу валюты на рынке, то есть так называемое обратное бюджетное правило, чтобы компенсировать недополученные доходы бюджета из-за обвала цены нефть. И, соответственно, считается, что это может несколько стабилизировать курс российского рубля.

Нужно понимать здраво, что в текущей ситуации девальвация рубля — это адекватный ответ со стороны правительства. И если нефть будет долгое время оставаться в таком вот подавленном состоянии, то нужно понимать, что мы можем запросто увидеть доллар и по 75, и по 80, а может быть даже и выше, в зависимости от рыночной конъюнктуры.

Да, конечно правительство делает какие-то заявление о том, что вот мы будем значит сдерживать рост курса доллара. Может быть немножко и сдержит, в каком-то смысле. Но не стоит испытывать здесь слишком больших надежд. Нужно понимать, что в текущей ситуации правительство, в первую очередь, заботиться о кошельках экспортеров, которых нужно вытягивать, а потом уже, во вторую или третью очередь, о благосостоянии простого населения. Это, в общем-то, логично в текущей, драматической ситуации.

И уже говорят о том, что Центральный банк может повысить ставку, по крайней мере, до 10% годовых одномоментно. Вопрос: когда это произойдет? И в таком случае будет попытка поддержать доходность облигаций Федерального займа, из которых нерезиденты вот сейчас, в текущих условиях побегут. Если ЦБ повысить ставку, то доходность, соответственно, тоже будет, возможно, выглядеть более привлекательной. И вот попытаются таким образом сдержать этот коллапс, хотя бы немножко.

Что сейчас делать с валютой вот в текущей ситуации?

Первое, что я бы сказала — это не бежать за покупкой в обменник там или на биржу. Хотя вот уже говорят, что в обменниках дикие очереди в понедельник. Потому, что всё равно сейчас будут очень эмоциональные движения, за которыми так или иначе последует коррекция. То есть даже если мы сейчас входим в тренд роста доллара, если считать, что вот не порешают нефтяники ситуацию, не договорятся. И там на протяжении нескольких месяцев нефть будет дико дешевой — понятно, что доллар и евро будут расти. Но, в любом случае, будут пики и потом будут коррекции. Поэтому не спешите покупать! Делайте всё медленно и осознанно, не поддавайтесь панике! Хотя соблазн, конечно, очень велик.

С другой стороны, если у вас есть валюта, купленная, допустим, там несколько лет назад по там условных 68, если она вас тяготит, то можно зафиксировать прибыль. Я думаю, что будет неплохой момент для этого на этой неделе.

Какие акции сейчас покупать

Опять же, если у вас в портфеле лежат хорошие дивидендные компании, то я не вижу необходимости их продавать. Да, конечно всегда мы говорим о том, что вот сейчас продам, потом выкуплю дешевле. Но нужно понимать, что никогда нет гарантии того, что такой сценарий отрабатывается. Поэтому, ну, это не рекомендация. Но я продавать ничего не собираюсь. Потому, что я покупала себе дивидендные бумаги. Я понимаю, что крупным акционерам, мажоритарным акционерам в любом случае нужны будут деньги в текущей ситуации. Поэтому компании платить дивиденды будут.

И я вот от этого отталкиваюсь и считаю, что на следующей неделе как раз могут быть одни из самых привлекательных цен для покупки акций, наверное, за последнее десятилетие. И поэтому я, конечно, сейчас присматриваюсь к интересным, стабильным компаниям с хорошими дивидендами, которые можно купить со скидкой.

Ну, вот, например, тот же Сургутнефтегаз. У нас вот депозитарные расписки на Лондоне грохнулись, хотя у компании огромный запас долларового кэша. И я думаю, что вот эта компания из нефтянок сейчас выглядит как раз достаточно интересно. И таких вариантов очень много. Я постараюсь с вами их обсуждать в ближайшие дни.

Ну, и главное, друзья, не совершайте, пожалуйста, никаких резких движений, о которых вы потом можете пожалеть. Потому, что ещё раз подчеркну, скорее всего вот завтра-послезавтра будут очень резкие реакции на рынке. Потом последуют успокаивающие комментарии, какие-то действия и со стороны российских властей, может быть и на мировом рынке будут какие-то тоже шаги навстречу, которые в любом случае будут хотя бы немножко, но как-то текущую ситуацию выравнивать.

Поэтому, пожалуйста, не дергайтесь на общей панике!

Ну, и напоследок, давайте зачитаю несколько анекдотов, которые нам в комментариях написали наши подписчики. Ну, вот, собственно про то, как Россия с Саудовской Аравией поругалась. Анна Павленко пишет:

“Сидит мужик на дереве и пилит сук, на котором сидит. Проходит другой мужик и говорит: “Что же ты делаешь! Ведь грохнешься” Тот отвечает: “Иди своей дорогой мужик. Не мешай!” Через некоторое время глухой удар, стон и ругань: “Проклятый колдун, наколдовал!”

Ну, да. Вот и у нас сейчас, наверное, во всех СМИ будут говорить о том, какие плохие саудиты, американцы и все остальные.

Рейтинг
( 2 оценки, среднее 5 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Бест Кейс.online
Комментариев: 1
  1. Андрей

    Нищаем на глазах, вот чем это грозит, итак уже жрать нечего, а теперь ещё цены полетят на всё

Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.